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估值的華爾茲：美登科技（838227）在轉(zhuǎn)型與利率潮間的舞步
估值像一面鏡子，映出成長(zhǎng)的承諾與現(xiàn)實(shí)的溫差。美登科技（838227）站在“成長(zhǎng)股估值—盈利增速—市場(chǎng)情緒”三角的交點(diǎn)上：若盈利增速能夠持續(xù)超越預(yù)期，市場(chǎng)愿意為未來(lái)增長(zhǎng)付出溢價(jià)；當(dāng)增速放緩或市場(chǎng)冷卻，估值則以多重方式被重估。學(xué)術(shù)與市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)均表明（參見(jiàn)Campbell & Shiller, 1988；Fama-French研究），利率和貼現(xiàn)率對(duì)高成長(zhǎng)公司的估值彈性極高——利率下行能在短期內(nèi)抬升市盈率，
作者：林墨發(fā)布時(shí)間：2025-08-25 16:06:07
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